東証インフラファンド指数
東証インフラファンド指数202502















東証インフラファンド指数は、最も高い配当を得られる投資対象だ。
時価総額が小さく機関投資家には向かないが、その分、圧倒的に高い利回りが魅力だ。
大手ファンドの利回りは、カナディアンソーラー（９２８４）で８％利回り、第二位のエネクス（９２８６）でも８．５％の利回りだ。

昨年後半にこのインフラファンドが大崩れしたことで、高利回り株に対する警戒感が市場に広がったように思う。
この時期、世界中のリートが下落したり高配当株がダラダラとしたり、高利回りに対する投資家意識が大きく低下してしまった。
そのバローメーターがインフラファンド指数だったのかなと思う。

当ブログでも何回か取り上げたが、そのフォローアップも含めて再度見てみたい。

インフレファンドは太陽光発電設備などに投資し、発電した電力を大手の電力会社に売却することで得たリターンを投資家に配分する。
二つのネガティブ要因があったと考えている。

一つは当初４０円/ｋｗｈでスタートした売電価格がどんどん下がり１０円台に引き下げられたことだ。
この売電契約は２０年という長期なので２０３０年初頭までは過去の好条件の契約が残っているが、年数が経過するのにつれて平均売電価格がどんどん低下し、業績にはマイナス要因となってくること。

もう一つはトランプ政権の登場で環境投資への期待が低下し、関連の自然エネルギーへの投資も減ってきそうなことだ。
これはトランプ政権の４年間は続きそうで、日本でも太陽光発電への投資は熱が冷めた状態になるかもしれない。

ちょうど最大手のカナディアンソーラーが決算を発表したので、その決算数字を見てみたい。
現段階は比較的堅調な分配金予想になっている。

　　　　　　　　　　　　純利益　　　分配金
２４年１２月期　　　　１４．５億円　３３０１円
２５年　６月期　　　　１３．１億円　３２８１円
２５年１２月期（予）　１４．１億円　３２２７円
２６年　６月期（予）　１４．５億円　３３０９円


昨年の自社株買いで１１５７５口を取得し発行株数を２．５％減少させたので、その分一口あたりの分配金は増加している。
ここ２年程度の短期では分配金レベルは維持されているので、短期的に９％の利回りを確保することはできそうだ。
しかし、新NISAのような１０年～３０年という期間で投資しようとすると、２０３０年以降は分配金に不安感が消せない。

いずれにしてもここまで売られたインフラファンドは短期的には買いなのではないかと思う。
インフラファンドが下落しているような状況では高配当株を買いにくいといえる。
インフレファンドの底入れが高配当株への投資家意識を変えると思う。



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