米２年国債先物投機筋ポジション
米債の先物売りポジションが急拡大している。
上のグラフは米２年債先物ポジションだが、ネット（差し引き）ポジションが急増している。
１０月後半にはトランプ氏の優勢が伝えられ、トランプ政権の関税や減税政策を反映して債券利回りが上昇傾向（価格は下落傾向）に入った。
２年債先物の投機筋ポジションは、１０月初の１２２.５万枚から急増し、１１/１２には１４２.３万枚までネットショートが増加した。
２０２３年のピークに匹敵するところまで空売りが増加、当時は空売りのピークとともに金利もピークを打った。
一段と債券先物の下落（金利の上昇）に賭けるトランプトレードが増えているが、２年金利の天井を暗示しているのかもしれない。
米１０年債先物投機筋ポジション
米１０年債先物でも投機筋のネットショートは高水準で大勢は長期金利上昇に賭けている。
しかし１０月初～１１/１２で見ると、１０年債先物のネットショートは９６万枚から８１万枚に減少、２年債ポジションとは違った傾向を見せている。
トランプトレードの熱狂の中で、逆に長期金利の上昇に賭けるポジションが減っている。
これをどう理解すべきなのだろうか？
債券市場のキーファクターは①ＦＲＢの利下げ、②トランプトレードの長期金利上昇。
この債券先物ポジションから言える事は、第一に「ＦＲＢ利下げは続かない」と見ている。
一方、長期債は景況感によって動く。
トランプの関税引き上げと減税は目先長期金利の上昇要因だが、中期的には米国の景気が悪化する、その可能性を見て１０年債先物ショートを買い戻したのかもしれない。
債券市場から見える景色と、株式市場の動きにはけっこう違いがある。
米景気に強気の株式市場に対して、債券市場には長期債のショートを買い戻す、やや警戒感を持った投資家がいるともいえる。
トランプトレードで債券売り/株式買いが大きく市場を動かしたが、ちょっと見方に変化が起きるかもしれない。
米景気が意外とそれほど強くないとしたら、２年債空売りした投機筋は買戻しに追い込まれるかもしれない。
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過去の株価というだけのでチャート、これを市場心理の分析道具として実戦で使うことを目標に解説した本
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ソブリンファンドや年金ファンドなど海外の巨大運用機関の訪問記、市場を理解するのに役立つ本
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米１０年債先物投機筋ポジション
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これをどう理解すべきなのだろうか？
債券市場のキーファクターは①ＦＲＢの利下げ、②トランプトレードの長期金利上昇。
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一方、長期債は景況感によって動く。
トランプの関税引き上げと減税は目先長期金利の上昇要因だが、中期的には米国の景気が悪化する、その可能性を見て１０年債先物ショートを買い戻したのかもしれない。
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米景気に強気の株式市場に対して、債券市場には長期債のショートを買い戻す、やや警戒感を持った投資家がいるともいえる。
トランプトレードで債券売り/株式買いが大きく市場を動かしたが、ちょっと見方に変化が起きるかもしれない。
米景気が意外とそれほど強くないとしたら、２年債空売りした投機筋は買戻しに追い込まれるかもしれない。
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