株山人の投資徒然草 : 株式評論家の「保ち合い放れにつけ」は信用できるのか？

ある株式評論家がこう言った・・・
「現在は、日経平均で２７０００円台～２９０００円台の膠着相場にある。こうしだ膠着相場では３万円を超えて上昇したら買い、２７０００円を割り込んだら売り。」

簡単に言えば、「往来相場を放れた方に付け」ということだが、なんかしっくり来ない。
たしかに、相場格言にも「保ち合い放れにつけ」というのがある。
これは長い間、底練りを続けていた株価が急に上放れると、その後上昇トレンドを作ることが多いという経験則でもある。
その条件は（１）長い期間（普通は１年以上）、（２）材料もない底練り（需給が枯れた状態）、（３）大きなファンダメンタルの変化、という三つだ。

でもよく考えてみよう。
この評論家が言うのは、「２７０００円以下で売れ、３００００円以上で買え」ということだ。
本当に２７０００円割れで売っていいのだろうか？　３００００円以上で買っていいのだろうか？
「株は安く買って、高く売る」のが基本で、その逆はない。
高く買って、安く売ったら・・・永遠に相場に勝てない。

「奇妙な長期金利の低下と突然の株安」というブログを書いたが、再び、NY市場が急落し、多くの投資家があわてているかもしれない。
しかし、この５月と７月の急落はファンダメンタルによる下落ではない。
おそらく、この価格急変動の背後には巨大なヘッジファンドがいる。
遅れているパウエル氏がいずれテーパリングと利上げに追い込まれると想定したヘッジファンドがいたのだと思う（自分も同じ考えを持っていたので感覚的によくわかる）。
早期の出口により１０年債利回りの２％超えを想定し、巨額の長期債売り/米国株の買いのロングショートをポジションを作った。
これが裏目に出て、巨額の損失を出しそうになっている・・・そこで一気にアンワインド（巻き戻し）に入ったというところだろう。
事実は時間が経てば表面化する。

だとしたら、２７０００円割れは、売りではなく買いだ。
２７０００円割れで「保ち合い放れにつけ」という評論家は信用できない。
アンワインドが終われば、株価は急反発するだろう。
安いところを買おう。