大手運用会社をリタイアし、八ヶ岳に住む株山人の日記

株を職業にして３８年、株式投資の楽しさを個人投資家に伝えたい。
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2023年12月

2023年12月31日08:54

大晦日の反省、今年のJリート投資は苦労ばっかり

カテゴリ: 実践編; ポジショントーク

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大晦日、２０２３年も終わる。
今年はＪリートで苦労した・・・
昨年末の黒田・日銀の突然のＹＣＣ枠拡大・・・そしてＪリート市場の急落・・・この余波を受けて２０２３年のJリート市場は始まった。

Ｊリートは利回り商品なので、当局の利上げに弱い。
ＦＲＢが急速な利上げをする中、米国リートが下落しＪリートも連動して下落する。
さらに植田・日銀も徐々に金利の正常化を進める方向で、Ｊリート市場が将来のゼロ金利解除を織り込んで下落する。
この厳しい環境にあって、１０-１２月期はＪリート投信の損切り売りが続き一段と厳しさを増した。

筆者のポートフォリオはＪリートを６０％、株式を３０％、円債１０％という構成だが、そのうちＪリートは－６．８％とマイナスに沈んだ。
一方、株式が＋２９．８％と好調で利食いできた。

寄与度を計算すると、Jリートの寄与分は－４．０％、株式の寄与分は＋８．９％、配当の寄与分は＋５．１％となった。
トータルでは＋１０％とプラスだったが・・・
主に株式の爆上げが寄与しただけで、主力のＪリート・ポートフォリオは情けないパフォーマンスで終わった。

しかし２０２４年は株式よりもＪリートに期待している。
日銀のゼロ金利解除はかなりの部分織り込まれているし、ＦＲＢは年央のどこかで利上げから利下げへとスタンスを変えると予想されているからだ。
４．３％というグローバルリートと比べても高い利回り、不動産市場の安定（海外の不動産会社が日本に参入）、為替・円安からの変化（円資産への注目度高まる）など、Ｊリートの運用環境は改善してくると見ているからだ。

今年はいよいよ「新NISAのポートフォリオ」を作る年になる。
新NISAポートフォリオは５年後に完成するわけだが、当面銘柄リサーチと分析が忙しくなる。

相場テクニックとして「酒田五法」格言をはじめ、相場格言の現代的活用や実戦のための本

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実戦的バリュエーション

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		9月5日	12月18日	変化率	資金流出額
ダイワJR	基準価格（円）	2093	1852	-11.5%
	純資産（億円）	4062	3484	-14.2%	273.35
JRリサーチ	基準価格（円）	5803	5204	-10.3%
	純資産（億円）	4447	3897	-12.4%	189.79
しんきんJR	基準価格（円）	2851	2592	-9.1%
	純資産（億円）	2340	2011	-14.1%	139.46
三投信計	合計純資産	10849	9392	-13.4%	602.60

		9月5日	12月1日	変化率	資金流出額
ダイワJR	基準価格（円）	2093	1935	-7.5%
	純資産（億円）	4062	3603	-11.3%	154.35
JRリサーチ	基準価格（円）	5803	5331	-8.1%
	純資産（億円）	4447	4024	-9.5%	62.79
しんきんJR	基準価格（円）	2851	2621	-8.1%
	純資産（億円）	2340	2073	-11.4%	77.46
三投信計	合計純資産	10849	9700	-10.6%	294.60

	消費者物価指数			平均時給	原油価格
	CPI	コアCPI	CPI-コア	前年比	前年比
2023年11月	3.1	4.0	-0.9	4.0	-8.67	77.43
2023年10月	3.2	4.0	-0.8	4.1	-1.94	85.57
2023年9月	3.7	4.1	-0.4	4.2	6.81	89.58
2023年8月	3.7	4.3	-0.6	4.3	-11.11	81.4
2023年7月	3.2	4.7	-1.5	4.4	-23.49	76.39
2023年6月	3.0	4.8	-1.8	4.4	-38.71	70.23
2023年5月	4.0	5.3	-1.3	4.3	-34.68	71.59
2023年4月	4.9	5.5	-0.6	4.4	-21.95	79.44
2023年3月	5.0	5.6	-0.6	4.2	-32.36	73.37
2023年2月	6.0	5.5	0.5	4.6	-16.24	76.84
2023年1月	6.4	5.6	0.8	4.4	-6.03	78.11
2022年12月	6.5	5.7	0.8	4.6	6.98	76.52

	NYDOW	前年比	S&P500	前年比	NASDAQ	前年比	R2000	前年比
12月1日	1833.36	0.27%	224.46	1.21%	580.67	12.07%	77.03	-3.39%
11月3日	1824.39	0.89%	226.17	1.49%	586.39	12.72%	78.71	-1.98%
10月6日	1854.95	0.74%	224.75	0.65%	573.25	8.16%	75.54	-6.72%
9月1日	1838.41	-1.79%	223.89	0.27%	566.39	4.44%	77.61	-6.30%
8月4日	1809.34	-3.97%	215.81	-5.14%	524.01	-8.51%	77.99	-8.16%
7月7日	1851.53	-3.96%	218.85	-4.52%	519.95	-5.93%	79.62	-8.98%
6月2日	1932.61	1.98%	226.34	-0.56%	526.1	-4.62%	81.48	-12.94%
5月5日	1899.29	0.39%	223.82	-0.94%	514.92	-7.27%	80.14	-9.08%
4月6日	1880.14	-1.94%	221.41	-2.05%	507.88	-10.84%	80.93	-7.23%
3月3日	1927.89	1.11%	224.63	-0.11%	512.97	-10.47%	91.17	2.20%
2月3日	1893.19	0.78%	223.35	-0.50%	504.55	-14.54%	84.6	-7.14%
1月6日	1854.97	-4.21%	230.21	4.59%	519.55	-6.77%	84.01	6.49%
12月2日	1828.46	-6.20%	221.77	4.67%	518.11	-1.90%	79.73	8.45%

	ガス料金			電力料金
	使用量	料金	単価	使用量	料金	単価
Nov-23	78	10541	135.1	185	7472	40.4
Oct-23	60	8454	140.9	416	12028	28.9
Sep-23	56	7245	129.4	454	13406	29.5
Aug-23	52	7115	136.8	251	8751	34.9
Jul-23	61	8658	141.9	116	5593	48.2
Jun-23	60	9054	150.9	128	6071	47.4
May-23	76	11412	150.2	144	6951	48.3
Apr-23	92	12724	138.3	141	7064	50.1
Mar-23	139	19355	139.2	203	9308	45.9
Feb-23	160	22779	142.4	216	11239	52.0
Jan-23	180	28615	159.0	193	10111	52.4
Dec-22	146	20305	139.1	151	7028	46.5
Nov-22	94	15857	168.7	206	9825	47.7

2023年12月

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