大手運用会社をリタイアし、八ヶ岳に住む株山人の日記

株を職業にして３８年、株式投資の楽しさを個人投資家に伝えたい。
Kindle版の「株式需給の達人（おもしろ相場格言編）」を出版しました。
既刊の「株式需給の達人（実践的バリュエーション編）」「チャートの達人」「個人投資家の最強運用」「株式需給の達人（基礎編）」「株式需給の達人（投資家編）」とともに一読をおすすめします。

2021年10月

2021年10月31日08:24

NYダウは「バブル的」とはいえない

カテゴリ: 基礎編; 実戦的バリュエーションの話

米国の金融政策の方向を変わる局面に来ても以前として米国株は新高値を付け上昇は続いている。
この上昇が過剰流動性による「バブル的」なのか、ファンダメンタルの基づいた上昇なのか、を検証してみたい。
直感的には・・・米国の過剰流動性のピークはテーパリングの終了する来年前半になると思われる。
この流動性のピークに向けて「バブル的」相場が形成されるかもしれないと思っている。
しかし、これはあくまで直感的な話で根拠はない。

そこで２０２１年１月から１０月末までのＥＰＳ（予想）の増加とＮＹダウの上昇率を比較してみた。

　　　　　ＮＹダウ月末値　３か月上昇率　　ＮＹダウＥＰＳ　３か月増加率
１０月末　３５８１９ドル　∔　２．５％　　１９０５ドル　　∔　６．０％
７月末　　３４９３５　　　∔　３．１　　　１７９６　　　　∔　８．２％
４月末　　３３８７４　　　∔１１．７　　　１６５９　　　　∔１０．９

NＹダウの上昇率を同じ期間のＥＰＳの増加と比較した。
ＮＹダウの上昇率がＥＰＳの増加率を上回っていたのは今年の１月～４月の期間だけだった。
この時期はＥＰＳの増加が１０％だったのに対し、NＹダウの上昇率は１１％と、ファンダメンタルが好調で株価が少し行き過ぎたと言える。

しかし、その後４月～７月ではNＹダウの上昇率はＥＰＳの増加率を５％も下回ったし、７～１０月でも３．５％下回った。
この６か月の期間では熱狂的な「バブル的」な株価上昇は見られていない。
それどころか、ファンダメンタルからは株価はもっと上昇してもいいぐらいだった。
冷静な相場展開だったといえる。

素材や中間財の価格上昇とインフレ懸念、中国不動産の悪化と国内景気の不透明さが、むしろ、株式市場を冷静に保つ働きをしたのではないだろうか？
米国の過剰流動性は来年前半のピークに向かうが、株式市場は冷静さを失っていない。
としたら、ＮＹダウは途中途中の調整でガス抜きをして「バブル的」を抑えている。
基本的な上昇相場は続くのかもしれない。
問題は現実に流動性が落ち来る来年前半以降なのだろう。

ブログランキングに参加しています。
プチっとお願いします！！

興味のある方は以下のURLからアクセスしてください。

https://www.amazon.co.jp/dp/B08G8MD1YY/ref=cm_sw_em_r_mt_dp_Uy5tFbPATARV5

https://www.amazon.co.jp/dp/B08G8MD1YY/ref=cm_sw_em_r_mt_dp_Uy5tFbPATARV5

https://www.amazon.co.jp/dp/B0874QPNDG/ref=cm_sw_em_r_mt_dp_U_YO9LEbX6VWKB0

https://www.amazon.co.jp/dp/B07VW66RCN/ref=cm_sw_em_r_mt_dp_U_5NdqDbDN159VD

https://www.amazon.co.jp/dp/B07TFM4GNL/ref=cm_sw_em_r_mt_dp_U_2UadDbTW8SSZM

BMI		円建て	ドル建て	物価
２位	スイス	774	7.05	-0.7
４位	スェーデン	681	6.2	0.65
５位	米国	621	5.65	1.24
９位	ユーロ圏	552	5.02	独0.37
１０位	豪	527	4.79	0.89
１２位	英国	522	4.75	0.85
１４位	ブラジル	480	4.36	3.21
１９位	韓国	440	4	0.53
２６位	サウジ	410	3.73	3.43
３１位	日本	390	3.55	0
３３位	中国	380	3.46	2.39
４８位	インド	280	2.55	6.17

		Sep-20	Sep-21	変化率	単位
国際市況	原油	39.6	71.56	80.71%	＄/B
	金	1921.92	1775.14	-7.64%	＄/O
	銅	6704.9	9324.71	39.07%	＄/トン
	アルミ	1743.77	2834.56	62.55%	＄/トン
消費材	ガソリン	131.1	154.6	17.93%	円/ℓ
	電力料金	22.82	27.5	20.51%	円/kwh
	輸入牛肉	4.6	5.66	23.04%	＄/Kg
	食用油	938.14	1629.17	73.66%	＄/kg
	国内金	6597	6368	-3.47%	円/Kg

Country	Source	Sep-21	Aug-21	Jul-21	Jun-21	May-21	Apr-21	Mar-21	Feb-21	Jan-21	Dec-20	Nov-20	Oct-20	Sep-20
US	ISM	61.1	59.9	59.5	60.6	61.2	66.7	64.7	60.8	58.7	60.7	57.5	59.3	55.4
GERMANY	Markit	58.4	62.6	65.9	65.1	64.4	66.2	66.6	60.7	57.1	58.3	57.8	58.2	56.4
EURO	Markit	58.６	61.4	62.8	63.4	63.1	62.9	62.5	57.9	54.8	55.2	53.8	54.8	53.7
JPN	JMMA	51.5	52.7	53	52.4	53	53.6	52.7	51.4	49.7	50	49	48.7	47.7
CHINA	Caixin	50.0	49.2	50.3	51.3	52	51.9	50.6	50.9	51.5	53	54.9	53.6	53

列1	列2	列3	列4	列5	列6	列7
	EPS	PER（倍）
成長率		１４倍	１６倍	１８倍	２０倍	２２倍
0%	95.0	1330	1520	1710	1900	2090
10%	104.5	1463	1672	1881	2090	2299
20%	114.0	1596	1824	2052	2280	2508
30%	123.5	1729	1976	2223	2470	2717
40%	133.0	1862	2128	2394	2660	2926

2021年10月

kabusanjin